戚少商与息红泪经历一系列事件，两人关系复杂。在黑店被捕，铁手被算计。晚晴与铁手重逢，顾惜朝嫉妒。顾惜朝欲杀戚少商，铁手保护他并传授武功。息红泪等侠客行动失败，顾惜朝与铁手同归于尽，戚少商独自进京。晚晴发现父亲阴谋，决心阻止，小玉与辽太子结识。
小玉救出戚少商，公主面临逼婚，息红泪寻求帮助。戚少商揭露大魔头身份，李龄遗命剑与信托付，傅宗书欲利用武林高手。戚少商与铁手联手，阻止傅宗书的阴谋。晚晴揭露真相，大相国寺大战后，傅宗书失败，顾惜朝与黄金鳞逃亡。
铁手保护戚少商，息红泪劫持皇帝，真相大白。顾惜朝逃亡，与戚少商决斗，铁手决定保顾惜朝。小玉离开，息红泪与辽太子婚事，戚少商面临剑的抉择。息红泪离去，"逆水寒"剑成谜。各集详情请参阅相关链接。
《逆水寒》属于《四大名捕》小说系列，且被认为是最适合以电视连续剧形式进行艺术再现的，讲述了以流传在宋朝时期的“逆水寒剑”为线索，讲述了宋朝的八大寨主保护“逆水寒剑”的江湖故事。江湖大侠戚少商蒙冤逃亡，在神捕铁手、昔日情敌霹雳堂主雷卷等义士的帮助下冤案得雪。
