各大央行集体抛售黄金的传闻并不属实。目前市场上出现的只是少数国家因特殊经济压力的短期应急操作，全球央行整体仍维持净买入趋势。少数抛售的央行各有具体原因：- 土耳其在2026年3月底两周内减少近120吨黄金储备，主要是中东冲突推高油价，该国石油依赖度达90%，能源进口成本激增，国内通胀率达31.5%，里拉汇率跌至历史新低，外汇储备逼近警戒线，需要抛售黄金换取外汇稳定汇率，其中过半通过黄金掉期抵押换汇实现，并非战略性看空黄金。- 波兰3月初提出出售黄金筹集130亿美元国防资金的提案，但尚未落地，且计划通过先卖后回购保持储备稳定，目的只是临时筹集国防建设资金。- 俄罗斯2026年前两个月累计抛售15吨黄金，总储备超2300吨，减持比例不足0.4%，是为了补充流动性，应对财政赤字扩大和军费开支压力。- 阿塞拜疆一季度出售超22吨黄金，是其主权财富基金投资组合中的黄金占比升至38.2%，超过内部设定的35%风控上限，属于被动减持平衡仓位。- 哈萨克斯坦和吉尔吉斯斯坦1月分别减少1吨黄金储备，属于常规储备调整。全球央行整体购金趋势并未逆转：2026年1月全球央行净购金5吨，已经连续16年维持净增持；2月净购金量约27吨，恢复至2025年月均水平，前两个月整体仍为黄金净买家。中国连续17个月增持黄金，截至2026年3月末，黄金储备达7438万盎司，约2313.5吨，位列全球第六；印度、乌兹别克斯坦、马来西亚等国也同步加仓，波兰央行2月单月购入20吨黄金，捷克国家银行已连续36个月净买入。世界黄金协会调查显示，超四成央行计划未来一年继续增持黄金，主要出于去美元化需求及对冲主权信用风险。有分析认为，官方机构仍将维持净买入立场，但购买节奏将温和放缓，预计2026年全年购金量约为800至850吨，略低于2025年的约860吨。
